Bitcoin (BTC) ha rebotado un 11% desde el mínimo de USD 39,650 alcanzado el 10 de enero y actualmente el precio está luchando con el nivel de USD 44,000. Hay múltiples explicaciones para la reciente debilidad, pero ninguna de ellas parece suficiente para justificar la corrección del 42% que tuvo lugar desde el máximo histórico del 10 de noviembre en USD 69,000.

En ese momento (12 de noviembre), se emitieron observaciones negativas de la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC) ante el rechazo del fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin físico de VanEck. El regulador citó la incapacidad de evitar la manipulación del mercado debido a los exchanges no regulados y al gran volumen de operaciones basado en la stablecoin de Tether (USDT).

Después, el 17 de diciembre, el Consejo de Supervisión de la Estabilidad Financiera de Estados Unidos recomendó que los reguladores estatales y federales revisaran la normativa y las herramientas que podrían aplicarse a los activos digitales. El 5 de enero, el precio de BTC volvió a corregirse tras la sesión de diciembre del FOMC de la Reserva Federal, que confirmó los planes de aliviar la compra de deuda y probablemente aumentar los tipos de interés.

En cuanto a los mercados de derivados, si el precio de Bitcoin cotiza por debajo de los USD 42,000 al vencimiento del 14 de enero, los bajistas tendrán un beneficio neto de USD 75 millones en sus opciones de BTC.

Interés abierto agregado de las opciones de Bitcoin para el 14 de enero. Fuente: Coinglass

A primera vista, los USD 455 millones de opciones de compra están eclipsando los 295 millones de opciones de venta, pero la relación de 1,56 entre opciones de compra y opciones de venta es engañosa porque la caída del precio del 14% en las últimas tres semanas probablemente eliminará la mayoría de las apuestas alcistas.

Si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de los USD 44,000 a las 8:00 am UTC del 14 de enero, sólo USD 44 millones de esas opciones de compra estarán disponibles al vencimiento. No hay valor en el derecho a comprar Bitcoin a USD 44,000 si BTC está cotizando por debajo de ese precio.

Los bajistas podrían embolsarse una ganancia de USD 75 millones si BTC está por debajo de los USD 42,000

Estos son los cuatro escenarios más probables para el vencimiento de las opciones de USD 750 millones el 14 de enero. El desequilibrio que favorece a cada lado representa el beneficio teórico. En la práctica, dependiendo del precio de vencimiento, la cantidad de contratos de compra y venta que se activan varía:

  • Entre 40,000 y 43,000 dólares: 480 opciones de compra frente a 2,220 opciones de venta. El resultado neto es de USD 75 millones a favor de los instrumentos de venta (bajistas).
  • Entre 43,000 y 44,000 dólares: 1,390 opciones de compra frente a 1,130 opciones de venta. El resultado neto está equilibrado entre las opciones de compra y las de venta.
  • Entre 44,000 y 46,000 dólares: 1,760 opciones de compra frente a 660 opciones de venta. El resultado neto es de USD 50 millones a favor de los instrumentos de compra (alcistas).
  • Entre 46,000 y 47,000 dólares: 1,220 opciones de compra frente a 520 opciones de venta. El resultado neto es de USD 125 millones a favor de los instrumentos de compra (alcistas).

Esta cruda estimación considera que las opciones de venta se utilizan en apuestas neutrales a bajistas y las opciones de compra exclusivamente en operaciones alcistas. Sin embargo, esta simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.

Por ejemplo, un operador podría haber vendido una opción de venta, ganando efectivamente una exposición positiva a Bitcoin (BTC) por encima de un precio específico. Pero, por desgracia, no hay una manera fácil de estimar este efecto.

Los alcistas necesitan USD 46,000 para una victoria decente

La única forma en que los alcistas pueden anotar una ganancia significativa en el vencimiento del 14 de enero es sosteniendo el precio de Bitcoin por encima de los USD 46,000. Sin embargo, si el actual sentimiento negativo a corto plazo prevalece, los bajistas podrían fácilmente presionar el precio a la baja en un 4% desde los actuales USD 43,800 y ganar hasta USD 75 millones si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de los USD 42,000.

Actualmente, los mercados de opciones parecen equilibrados, dando a los toros y a los bajistas las mismas probabilidades para el vencimiento del viernes.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.

Tomado del sitio Cointelegraph