La volatilidad es una compleja medida estadística utilizada habitualmente por traders e inversores. Aquellos que no están familiarizados con ella probablemente atribuirán algún tipo de «posición» especial a los analistas cada vez que se utilice el término. Sin embargo, como se muestra en un reciente comentario del fundador de Binance, Changpeng Zhao, la mayoría de las veces la gente no tiene ni idea de lo que significa la volatilidad.

No es la primera vez que CZ hace una suposición incorrecta sobre ese tema. En mayo, CZ dijo que la volatilidad «no era exclusiva de las criptomonedas», aunque múltiples fuentes, incluida Cointelegraph, mostraron que, excluyendo a Tesla, ninguna acción del S&P 500 igualaba la volatilidad anual del 70% de Bitcoin (BTC).

¿Qué es la volatilidad?

La volatilidad realizada (o histórica) mide la magnitud de las fluctuaciones diarias del precio y una mayor volatilidad indica que el precio puede cambiar drásticamente con el tiempo en cualquier dirección.

Este indicador puede parecer contradictorio, pero los periodos de menor volatilidad representan un riesgo más importante de movimientos explosivos. Esto se debe en parte a que la volatilidad realizada es un indicador retrospectivo. Durante los periodos más tranquilos, los traders tienden a abusar del apalancamiento, lo que provoca grandes liquidaciones durante los movimientos bruscos del precio.

Volatilidad realizada de 50 días de Bitcoin. Fuente: TradingView

Los datos anteriores muestran una volatilidad promedio de 50 días del 74% en los últimos dos años. Históricamente, el indicador tiende a dispararse cuando se mueve por encima del 80%, pero no hay garantía de que algo de ese estilo ocurra. Los datos de febrero y abril de 2017 presentan un argumento contrario a esta tesis.

La volatilidad no diferencia los mercados alcistas de los bajistas, porque mide exclusivamente las oscilaciones diarias absolutas. Además, por sí mismo, un periodo de volatilidad tranquila no es un indicador de una próxima caída.

Pero, ¿y si CZ sabe algo que nosotros no?

Teniendo en cuenta lo bien conectado que está el fundador del exchange de criptomonedas más grande del mundo, siempre existe la posibilidad de que CZ tenga cierta información privilegiada, pero si una persona estuviera tan segura de un evento próximo, lo más probable es que supiera si el impacto es positivo o negativo. Una vez más, esperar una «alta volatilidad» durante el «próximo par de meses» no indica que alguien esté confiado sobre un movimiento en cualquier dirección.

Supongamos que tiene razón y que la volatilidad de las criptomonedas está a punto de superar el nivel del 100% anual. Hay una estrategia de opciones que se ajusta a este escenario y permite a los inversores sacar provecho de un fuerte movimiento en cualquier dirección.

La mariposa de hierro inversa (corta) es una estrategia de trading de opciones de riesgo y beneficios limitados. Es importante recordar que las opciones tienen una fecha de vencimiento establecida; por lo tanto, el aumento del precio debe ocurrir durante el período definido.

Ganancias y pérdidas estimadas. Fuente: Deribit Position Builder

Los precios de arriba fueron tomados el 25 de octubre, con Bitcoin cotizando cerca de los USD 63,000. Todas las opciones indicadas son para el vencimiento del 31 de diciembre, pero esta estrategia también puede utilizarse utilizando un marco temporal diferente.

La estrategia alcista sugerida consiste en vender 1.23 contratos de opciones de venta de BTC a un precio USD 52,000 mientras vende simultáneamente 0.92 opciones de compra con un precio de ejercicio de USD 80,000. Para finalizar la operación, hay que comprar 1.15 contratos de opciones de compra de USD 64,000 y otros 1.0 contratos de opciones de venta de USD 64,000.

Mientras que esta opción de compra da al comprador el derecho a adquirir un activo, el vendedor del contrato obtiene una exposición negativa (potencial). Para protegerse totalmente de las oscilaciones del mercado, hay que depositar 0.174 BTC (más o menos USD 11,000), lo que representa la pérdida máxima de los inversores.

La relación riesgo-recompensa no es la mejor, por lo que el trader necesita convicción

Para que este inversor obtenga ganancias, necesita que el precio del Bitcoin esté por debajo de los USD 54,400 el 31 de diciembre de 2021 (un 14% menos) o por encima de los USD 75,500 (un 19% más). El riesgo-recompensa teórico no es bueno porque el pago máximo es de 0.056 BTC y la pérdida potencial es más de 3 veces esa cantidad.

No obstante, si el inversor está seguro de que la volatilidad está a la vuelta de la esquina, un movimiento del 20% desde los USD 63,000 en 66 días parece factible. Los traders deben tener en cuenta que el inversor puede revertir la operación antes de la fecha de vencimiento, preferiblemente justo después de un fuerte movimiento del precio de Bitcoin. Todo lo que hay que hacer es recomprar las 2 opciones que se vendieron, y vender las otras 2 que se compraron previamente.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica riesgos, debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.

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Tomado del sitio Cointelegraph