La mayoría de los criptoinversores probablemente nunca oyeron hablar de Wintermute Trading antes del hackeo de USD 160 millones del 20 de septiembre, pero eso no reduce su importancia dentro del ecosistema de las criptomonedas. La empresa de comercio algorítmico y préstamos de criptomonedas con sede en Londres también proporciona liquidez a algunos de los mayores exchanges y proyectos de blockchain.

Como empresa de comercio de criptomonedas, lo que significa que los activos digitales han sido su núcleo desde su creación en julio de 2017, la experiencia de Wintermute en el sector está atestiguada por USD 25 millones en financiación de inversores de capital riesgo globales como Fidelity Investments, Pantera Capital y Blockchain.com Ventures.

Las empresas de préstamos y capital riesgo tienen un impacto limitado en las operaciones diarias

Una distinción importante distingue a un creador de mercado de las empresas de capital riesgo de criptomonedas en quiebra, como 3 Arrows Capital, o de las plataformas de préstamo y rendimiento insolventes, como Voyager Digital y Celsius Network. El hackeo de USD 160 millones de Wintermute podría tener un impacto mucho más profundo en la industria de las criptomonedas, teniendo en cuenta lo esencial que es la liquidez.

La propia naturaleza de estos negocios es muy diferente. Por ejemplo, un capitalista de riesgo suele invertir en capital de pre-semilla o semilla financiando los proyectos antes de su lanzamiento. Hay una necesidad de financiación en la fase inicial de los proyectos de tokens, tokens no fungibles (NFT), aplicaciones descentralizadas (DApps) e infraestructura, pero el dinero acabará apareciendo cuando se reúna un buen equipo, una buena idea y una buena comunidad.

Además, el fracaso de un determinado capitalista de riesgo, sea o no relevante para el sector, no daña la reputación de sus competidores. De hecho, surge el sentimiento contrario porque demuestra que elegir los proyectos adecuados da sus frutos, si la empresa ha gestionado correctamente su exposición al riesgo. Lo mismo puede decirse de las plataformas de rendimientos y préstamos, que básicamente compiten por los depósitos de los clientes y se pelean por ofrecer los mejores beneficios.

Cuando los creadores de mercado fallan, la liquidez se agota y no hay nada peor para los activos negociables que el aumento de los diferenciales. La mayoría de los usuarios de DApps y de los exchanges no son conscientes de estos intermediarios porque su trabajo está oculto en los libros de órdenes y en el arbitraje de precios entre los intermediarios, estén centralizados o no. El verdadero secreto reside en el comercio algorítmico.

Mediante la aplicación de sofisticados programas de modelización y comercio, las empresas de algoritmos como Wintermute recurren a diversas estrategias para encontrar una ventaja competitiva sobre los traders habituales, como el arbitraje, los derivados y los servidores de colocación para el acceso al mercado de alta frecuencia.

Además del comercio tradicional por cuenta propia, Wintermute ofrece servicios de creación de mercado facilitando las transacciones de los intermediarios con sus propios recursos. Estos servicios pueden ser contratados por exchanges, corredores, emisores de tokens o entidades de terceros, como fundaciones y empresas de apoyo.

Las empresas de comercio especializadas suelen encargarse de este proceso, pero la actividad también puede llevarse a cabo de forma independiente. En la actualidad, Wintermute, Alameda Research, DRW, Jump Trading y Cumberland son algunas de las principales empresas de comercio de accesorios que proporcionan liquidez a los exchanges centralizados y a las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi).

El hackeo de esta semana no fue el primer error millonario de Wintermute

Wintermute fue contratado por la Optimism Foundation para proporcionar liquidez para su listado de tokens en junio de 2022, pero lo estropeó completamente al perder 20 millones de tokens OP. El equipo de Wintermute comunicó el incidente a la comunidad de Optimism y colocó 50 millones de USD Coin (USDC) como garantía para asegurar el reembolso total del protocolo.

Piensa en esto por un momento. Los exchanges, los proyectos de blockchain, los capitalistas de riesgo y las DApps necesitan algún tipo de liquidez para garantizar que el mercado secundario funcione sin problemas para los usuarios finales. Sin unos márgenes reducidos y una cierta profundidad en el libro de órdenes, apenas hay posibilidades de que un proyecto tenga éxito.

Tanto si se considera a los proveedores de liquidez como villanos o héroes, no se puede subestimar su importancia para la industria de las criptomonedas. El actual hackeo podría haberse debido a errores exclusivos de Wintermute, y por esta razón, no se han manifestado como un riesgo adicional para otros creadores de mercado.

Los traders no deberían comparar el fracaso de 3AC, Voyager y Celsus con la amenaza de un vacío de liquidez impulsado por el abandono de las restantes mesas de arbitraje. Por el momento no hay indicios de que haya surgido un riesgo generalizado, pero hasta que se publique una autopsia detallada y se eliminen riesgos similares, los traders deberían vigilar de cerca los mercados.

Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Toda inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Debes realizar tu propia investigación a la hora de tomar una decisión.

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Tomado del sitio Cointelegraph